Кен Рогофф о следующем финансовом кризисе и будущем биткойна

    • Экономист Кен Рогофф считает, что наибольшая озабоченность рынками вызывает повышение ставок ФРС, чем ожидаются рынки, которые, по его словам, «абсолютно могут произойти». Рогофф говорит, что количественное смягчение отмены — это не событие. Он говорит, что больше всего его беспокоит, потому что Трамп подрывает независимость ФРС.
  • Рогофф считает, что криптотермины в конечном итоге будут регулироваться и выдаваться правительством. Он думает, что они будут следовать той же тенденции, что и стандартная чеканка и бумажная валюта, где ее изобрел частный сектор, но правительство регулировало это и приняло его.
  • Рогофф говорит, что люди должны обратить внимание на индекс низкой волатильности. Он оптимистичен, но с 2006 года он не видел такого самоуспокоения.

«Деловой инсайдер» Сара Сильверстейн беседовала с бывшим главным экономистом МВФ Кеном Рогоффом на Всемирном экономическом форуме в Давосе, Швейцария. Рогофф является автором книги «Проклятие наличных денег» и является профессором Гарвардского университета..

Сара Силверстейн: Итак, одна из вещей, о которой вы говорили здесь, — это панель, в которой вы были, о следующем финансовом кризисе. Считаете ли вы, что мы движемся к другому финансовому кризису?.

Кен Рогофф: В общем, я думаю, что мы выходим из последнего финансового кризиса, а некоторые из пессимизма, который происходил, по крайней мере, в академиках, — это светская стагнация; мы больше не будем расти..

Демография, медленная производительность да, но некоторые из них были областью финансового кризиса. Восемь-десять лет является нормой после глубокого системного финансового кризиса. Тем не менее — я не думаю, что я такой же самодовольный, как и средний показатель. Я не могу вспомнить, когда это было самодовольство — возможно, в 2006 году. Но это не значит, что мы вступаем в очередной финансовый кризис..

Я склонен думать, что большой шаг, который не ожидали бы рынки, — и я не говорю, что это произойдет — но это действительно, знаете ли, отбросит людей, если процентные ставки начнут расти быстрее, чем у рынков есть встроенные , И я не имею в виду, потому что ФРС сходит с ума или ЕЦБ сходит с ума.

Я имею в виду, что, возможно, США и Европа начнут расти. Возможно, они снова начнут инвестировать. Ну, это будет полезно для карманов роста, но могут быть и другие места — Италия, может быть, Япония, — которые не растут так хорошо, имеют много долгов, и вы можете получить проблемы таким образом. Очевидно, фондовый рынок может упасть — я имею в виду, очевидно, — я не думаю, что сам по себе вызывает такую ​​же проблему. Люди здесь действительно не понравятся, но я не думаю, что это такая большая сделка. И тогда есть Китай. Я имею в виду, я думаю, что если вы посмотрите на историю «на этот раз по-другому», конечно, это очень тяжело в Китае —

Надеюсь, ты не в опасности от падения снега.

Может быть, это Китай, где цены на жилье растут; задолженность очень высока. Это другое, потому что это одна большая организация; они говорят, что могут действовать очень быстро; они могут искоренить проблемы. Но я склонен думать, что у них могут быть проблемы с поддержанием их роста без какого-либо большого удара.

Сильверштейн: И как вы думаете, вероятность финансового кризиса?

Рогофф: Низкий — я имею в виду за пределами Китая — если это произойдет, это в Китае. Я не думаю, что это особенно высоко. Конечно, это, наверное, главный показатель, который это произойдет завтра. Но рецессия — О, это другое дело. Я имею в виду рецессию — конечно, шанс на 15 или 20 процентов на 2018 год. И я настроен оптимистично для своего базового уровня.

Но все происходит, и, вы знаете, я не думаю, что вы можете получить что-то ниже этого.

Сильверстейн: Существует ли какая-либо политическая проблема, которая, по вашему мнению, является достаточной, которая могла бы по крайней мере привести к хаосу в экономике?

Рогофф: Вы знаете, что честно, что меня больше всего волнует, — что, когда президент Трамп приезжает сюда, и я думаю, что многие люди — часть причины, по которым они игнорируют его, — это, знаете ли, они говорят: «Хорошо , он оставил только Федеральный резерв ».

Я думаю, что, возможно, инвестор придает слишком большой вес важности Федерального резерва. Знаешь, если ФРС в порядке, мы не будем беспокоиться об этом другом шуме. И я бы хотел, чтобы он снова назначил Джанет Йеллен, но Джей Пауэлл превосходный человек, которого он выбрал. И люди, которых он назначил, были довольно хорошими технократами. Это было довольно разумно. Но позвольте мне сказать вам — если фондовый рынок упадет на 20% — и я не говорю, что это произойдет, но это не займет много времени, чтобы он упал. Вы знаете, это очень много, так что это может упасть. И если в этом году инфляция — и я думаю, что будет с закрытием выходного зазора; с фискальным стимулом — и ФРС собирается сказать: «Извините, мы не смотрим на фондовый рынок, мы смотрим на цены, они растут. Мы должны начать повышать процентные ставки». И тогда, если Трамп начнет подрывать независимость Федеральной резервной системы — и я не знаю, сможет ли он удержать свои руки в этой ситуации — я думаю, что это действительно испугало бы дневной свет от инвесторов. И вы можете увидеть очень большое движение в этом случае.

Сильверстейн: И вы думаете, что инфляция уже больше, чем в цифрах инфляции?

Рогофф: Нет. Знаешь, я имею в виду, что у меня нет специальной информации. Я слышал, что о Китае — инфляция намного выше, чем люди видят. Нет, я бы не стал так говорить. Но я думаю, что в этом году он превысит два процента.

Сильверштейн: Хорошо, да, это что-то сделало. И вы не беспокоитесь о том, что QE раскручивается и что причиной повышения процентных ставок?

Rogoff: QE разматывание — это не событие. Количественное ослабление, если ваша аудитория не знает, что это такое, они не хотят этого делать. Я не думаю, что на самом деле это было так много в одном направлении, и я думаю, что это не так много в другом. Это повышение процентной ставки. Это то, о чем я думаю, нам следует беспокоиться.

Рогофф: Да, как, например, биткойн, я думаю, что с тех пор он будет намного больше 100 долларов, чем 100 000 долларов. Я не думаю, что это будет ноль, потому что они будут такими местами, как Северная Корея, может быть, даже Россия, вы знаете, «у вас есть всевозможные финансовые санкции на нас. Мы не пользуемся системой. чтобы люди отмывали деньги ». Поэтому я не думаю, что ты его уничтожишь. Я думаю, что у вас будут правительства. Но в основном правительстве это не будет законным в банках; это не будет законным в розничных транзакциях, если оно не является анонимным. И биткойн, вы знаете, это забавно, только энергия, которую он использует, но это анонимность, которая действительно является проблемой.

Сильверштейн: И последний вопрос, вообще говоря, что вы думаете о том, что люди больше всего не хватает, когда говорят? Я имею в виду, когда вы смотрите на финансовый кризис или на рынки, и все здесь разговоры, которые есть у людей?

Рогофф: В целом, индекс волатильности, индекс самоуспокоенности феноменальны. Я оптимист, но я не такой самодовольный, как эта группа. И если бы мне пришлось перенести палец на то, что действительно было бы людьми, прыгающими с мостов, это процентные ставки растут быстрее, чем вы думаете. Это абсолютно возможно. Они на исторических минимумах, и многие документы показывают, когда это происходит, вы знаете, иногда они поднимаются. Это поразит искусство, оно попадет на фондовый рынок, оно ударит по рынку жилья — не обязательно конец света, но в тех местах, которые не получают быстрый рост, это будет больно.

Реклама

Соучредитель Ethereum анонсировал DAICO — новой модели сбора данных ICO

Российско-канадский программист Виталик Бутерин недавно изложил новую децентрализованную модель сбора средств для сети Ethereum под названием DAICO.

Его предложение направлено на создание более демократичного способа управления Первоначальным предложением монет (ICO), текущей моделью сбора средств в сети Ethereum. Он выполняет это путем объединения старой концепции ICO с децентрализованной автономной организацией (DAO), организацией, которая управляется жестко закодированными правилами.

ICO позволяют команде разработчиков находить инвесторов, которые видят необходимость в предлагаемой идее и напрямую инвестируют в нее. Это позволяет им обойти традиционные методы сбора средств, такие как первичные публичные предложения (IPO) и венчурный капитал.

В обход традиционных методов в 2017 году произошло благотворное влияние на начальную деятельность и инновации.

Ранние инвесторы часто видели большие выгоды от своих первоначальных инвестиций, которые добавили топливо к тому, что было обозначено как «мошенничество ICO». На сегодняшний день более 3 млрд. Долл. США привлечено ИОС.

Новый DAICO Бутерина улучшает существующую модель ICO и дает инвесторам новый уровень контроля и защиты от мошенничества.

DAICO НАЧИНАЕТ ОЧЕНЬ СХОДИТСЯ В ICO

DAICO начинается в режиме вклада, который позволяет команде собирать средства. Инвесторы могут отправить Ethereum в DAICO, и они получат токены в обмен на свои инвестиции.

Продажа маркера может иметь несколько условий, таких как ограниченная продажа, нераскрытая продажа, аукцион, интерактивное предложение монет или продажа с целью продажи.

Как только период вклада заканчивается, токены становятся торгуемыми. Пока эта модель очень похожа на существующую модель ICO. То, что происходит дальше, разделяет DAICO.

ДЕМОКРАТИЗАЦИЯ ICO

Разница между DAICO и ICO начинается после периода вклада, когда запускается механизм, называемый «краном». Краны позволяют игрокам токенов контролировать, сколько средств у команды есть доступ.

Существующая модель ICO не имеет этого механизма и позволяет команде использовать средства по своему усмотрению. Состояние крана устанавливается, когда команда DAICO создается командой. У этого есть два условия: количество средств, выпущенных из крана, и частота выпуска средств.

Например, если команде требуется больше средств для найма большего количества разработчиков, они могут запросить повышение стоимости крана. Владельцы токенов голосуют по результатам, а кран может или не может повыситься в зависимости от консенсуса в голосовании. Идея заключается в том, что сообщество, инвестировавшее в DAICO, контролирует свои инвестиции и будет знать, что их деньги тратятся разумно.

Владельцы токенов могут также голосовать за отмену DAICO и вернуть оставшуюся часть своих инвестиций.

Намерение кран — дать команде разработчиков разумный бюджет для достижения своих целей. Если команда соответствует их целям, количество крана может быть увеличено, чтобы команда могла расти. Если команда безответственна или является прямым мошенничеством, инвесторы могут отменить DAICO и минимизировать свои потери.

БЕЗОПАСНОСТЬ ДАЙКО

Любое голосование по децентрализованной сети подвержено злонамеренным атакам. Однако DAICO минимизирует риски несколькими способами.

Если манипуляция голосованием повышает значение крана, команда имеет возможность снизить ее. Если злонамеренные игроки манипулируют голосами как-то отменить проект, инвесторы возвращают свои деньги. Команда могла бы создать новый DAICO, и инвесторы могли бы просто повторно отправить свои первоначальные инвестиции обратно в команду.

В 2017 году огромная сумма денег была увеличена через ICO. Значительный год также привел к внушительному количеству инноваций в индустрии блокчейнов.

2018 год может быть годом DAICO. Добавленные уровни безопасности могут привлечь инвесторов, ранее опасающихся ICO. Аналогичным образом, механизмы остановки DAICO должны отсеять менее честные сборщики денег, очищая путь для более качественных возможностей. Все это означает новые инновации и захватывающие времена для индустрии блокчейнов.